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随着人们越来越相信美联储将继续加息，投资者再次涌向拥有更高的确定性和相对较高收益率的现金。汇编数据显示，上周，近5.72亿美元涌入规模达115亿美元的iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF(SGOV.US)，这是自3月份银行业动荡高峰以来最大的单周流入。与此同时，货币市场基金的资产上周跃升至创纪录水平，结束了连续三周的资金外流。

对最短期国债的兴趣也再度升温，因交易员押注美联储将在6月暂停后于本月加息，并在此后可能会再次加息。根据CreditSights的数据，这种鹰派倾向，再加上2023年上半年股票和企业债券的主导表现，使得投资者在本周五开始的新一轮企业财报发布之前持谨慎态度。

CreditSights全球信贷策略主管Winnie Cisar表示：“这可能是风险资产暴跌、信贷息差收紧，以及美联储实际上在7月份再次加息的预期共同作用的结果。人们正在稍作喘息，试图弄清楚市场的下一步行动，尤其是在财报季即将到来的情况下。”

在此轮激进的紧缩周期中，现金已成为最受欢迎的资产类别之一。在美联储在一年多的时间内累计加息500个基点后，美国国库券收益率徘徊在十多年来的最高水平附近。

与此同时，在一轮信贷息差升至数月来最窄水平的反弹之后，对公司债的需求正在减弱。汇编数据显示，上周四，131亿美元的债券指数ETF-iShares iBoxx高收益公司债(HYG.US)和354亿美元的债券指数ETF-iShares iBoxx投资级公司债(LQD.US)共有20亿美元资金流出。